海润光伏发布公告，公司非公开发行4.925亿股早已发售已完成，兴业全球基金、国泰基金、汇添富基金、东海基金、财通基金、华夏基金、中信证券、海通证券、南京瑞森投资以及华夏人寿保险等10家投资机构取得配售，配售价格为7.72元，筹措资金净额37.17亿元。非公开发行顺利为公司电站业务奠下基础：本次筹措的资金将用作罗马尼亚光伏电站项目、晶硅电池技术研发中心建设、年产2016吨多晶硅锭、8000万片多晶硅片改建项目及贷款偿还债务。我们的评论如下：　　制造业方面：公司近两年早已构建了多晶硅硅片的改建，目前享有1.5GW的电池片、1GW的组件生产能力，上半年构建组件出售543MW，虽然募投项目中有2016吨多晶硅锭的生产，但考虑到多晶硅产品目前的市场格局，有可能会将这部分筹措资金更改到电站业务方面，而制造业的生产能力将有可能短期内不会保持平稳；　　电站研发及建设：公司2014年计划构建电站研发800MW，其中分布式200MW，海外80MW，2015年构建1GW电站研发，国内分布式400MW，地面电站400MW，海外电站200MW。公司管理层专门从事多年的光伏业务，国内提供路条的能力强劲，项目储备非常丰富，此次非公开发行顺利，为公司光伏电站的建设奠下基础，项目投资建设如虎添翼；　　电站运营：公司目前持有人光伏电站共235MW，海外电站165MW。

2014年、2015年公司仍计划以电站建设的EPCBT等方式居多，会持有人过于多电站，但发展到2016年以后，公司将不会构建战略转型，电站建设业务改向电站运营，电站规模预期能超过3GW，沦为国内光伏电站运营的能源供应商；　　财务费用：公司近年来财务费用仍然偏高，2013年全年超过了3.3亿财务费用，而2014年上半年的财务费用则相似2亿，此次筹措资金将偿还债务一部分银行借款，未来将会减轻公司的财务开销，提高债务能力。　　盈利预测及投资评级：除了非公开发行筹措的资金37.17亿元，同时公司获得中国银行、交通银行新的给与授信额度200亿元，为发展奠下基础。考虑到非公开发表回购对业绩的摊薄，我们调整公司2014-2016EPS为0.33元、0.53元和0.69元，保持增持评级。

本文来源：ror体育-www.fmhardware.cn