报告关键要素:　　公司预告片上半年净利润同比快速增长5%-25%，增长速度高于市场预期。其中主要原因是公司筹资3000万参予中国互联网发展基金会，除去这一非经营性因素的影响，预计公司上半年实际业绩快速增长在55%-77%之间，仍保持良好的发展态势。同时之后河北交通物联网公共服务平台协议后，公司又将参予到电子车牌涉及产业的标准制订和样板应用于中，先前发展有一点期望。

考虑到筹资因素，我们上调了2015年对公司的盈利预测，预计15-16年公司EPS(按照回购已完成后摊薄计算出来)为0.74元、1.15元，按15日收盘价54.8元计算出来，对应PE为73.61倍、47.81倍。考虑到公司业务发展较好，未来仍具备较好的长期投资价值，保持对公司购入的投资评级。　　事件:　　公司于7月14日晚间公告了2015年上半年业绩预告片和与公安部交通管理科学研究所签订技术合作协议的事宜。

　　评论:　　公司筹资3000万参予中国互联网发展基金会致上半年业绩高于预期，但公司实际经营状况仍然较好。根据公司业绩预告片，上半年净利润5218.35-6212.33万元，同比快速增长5%-25%。一方面公司三大业务板块(智慧城市、智能交通、公共安全)产业发展环境较好，公司追加项目较多;另一方面，报告期内公司继续执行了更为严苛的费用和人员管理控制，为公司今年上半年的业绩快速增长获取了较好承托。

但是由于二季度公司筹资参予发动成立中国互联网发展基金会，将包含3000万元的营业外开支。除去这一非经营性因素的影响，预计公司上半年实际业绩快速增长在55%-77%之间，低于一季度53.61%的增长速度，展现出出有经营情况向好的势头。同时，参予互联网发展基金会，有助公司先前提供涉及的资质、牌照和资源，发展智慧城市的数据运营业务，不利于公司的长年发展。

　　之后河北交通物联网公共服务平台协议后，公司又将参予到电子车牌涉及产业的标准制订和样板应用于中。公司与公安部交通管理科学研究所(交科所)签订技术合作协议，就公司参予交科所主导的汽车电子标识技术研究及应用于达成协议了技术保密协议。根据公告信息来看，交科所是公安部直属的专门从事道路交通管理工程技术研究的公益型科研机构，目前正在的组织制订的与汽车电子标识系列国家标准涉及的工作。

此次协议的签定将使公司参予到电子车牌涉及产业的标准制订和样板应用于当中，不利于公司守住政策和市场先机，提供在电子车牌业务领域的先发优势。　　电子车牌对智能交通系统的革命性影响将为公司智能交通系统业务板块带给新的业绩增长点。

目前我国城市车辆交通管理还处在铁皮牌照对应证照(行驶证、驾驶证)由交警人工核查的初级阶段，虽然有了一些闯红灯违章抓拍、治安卡口等视频图像项目，但也不能已完成公安交警等部分行业的局部管理功能。相对于这种传统的交通信息采集方式，电子车牌可以构建交通信息采集的精准化，沦为智能交通新的基础，造就综合交通管理系统升级，不利于公司智能交通领域业务的更进一步升级和推展。　　作为金字有RFID并存储汽车身份数据的电子信息辨识载体，电子车牌可以普遍应用于假套牌辨识、指控车辆跟踪与管理、现场执法人员、电警与治安卡口、单双号掌控与区域限行、拥堵费及路桥隧通过酬劳电子支付与管理、无人全自动智慧停车场管理、车辆智慧交通管理、车辆调度管理、港口码头车辆管理、车辆智能除去管理、智能公交管理、非法车辆稽查管理、海关车辆通关管理、机动车尾气废气掌控管理等领域，先前通过收集的车辆品牌、排量、驾驶员速度、总计里程、主要活动区域等数据还可以在车险出售、个人联合报等诸多商业领域获得应用于。

　　目前在国内汽车身份电子标识仍正处于试点阶段。2014年11月，国标委、公安部公布《汽车电子标识标准化技术条件》印发稿;2015年初，首批10万张合乎国标的电子车牌将在无锡积极开展样板应用于，三年后将向全国推展，而北京、深圳等地亦将前进电子车牌试点。目前国家电子车牌标准仍未发售，很多技术性的问题，如非认识辨识、设施设备等，还要经过试验、试点、完备后才能推展。业内辨别国家标准确认的时间预计在2016年以后，因而当前沦为最重要的布局阶段，上市公司中还包括公司、远望谷、千方科技在内的企业都在大力插手。

　　与白俄罗斯NB公司签订1亿美元合作协议，首度品尝一带一路发展红利。公司针对5月与白俄罗斯BN签订的合作备忘录中的涉及事项展开了磋商，并签订了更进一步的合作协议。7月12日晚间，公司公告了协议的主要内容，其中公司白鱼在白俄罗斯与BN公司就安防、电子车牌、蓝光存储、智能交通、远程医疗、智慧养老领域展开牵头投资运营，金额总计1亿美元。

作为公司海外业务的重大突破，公司将以白俄罗斯为契机，造就一带一路上涉及国家和地区的智慧城市建设及互联网应用于。　　盈利预测与投资建议:考虑到筹资因素，我们上调了2015年对公司的盈利预测，预计15-16年公司EPS(按照回购已完成后摊薄计算出来)为0.74元、1.15元，按15日收盘价54.8元计算出来，对应PE为73.61倍、47.81倍。考虑到公司业务发展较好，未来仍具备较好的长期投资价值，保持对公司购入的投资评级。

　　风险提醒:创业板的持续调整;地方政府财政影响智慧城市项目落地;线上业务所求工程进度不及预期。

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